[摘要] 尽管今年中报预告的密集披露期还没有来临，但对于上市房企来说，中报业绩若持续恶化，现金流就是不可回避的“伤口”。据券商测算，在目前总共28家同时发行债券的上市房企中，有17家一年内资金链仍然处于危险状态。
房企年中迎来现金流大考 17家资金链或出问题
尽管今年中报预告的密集披露期还没有来临，但对于上市房企来说，中报业绩若持续恶化，现金流就是不可回避的“伤口”。据券商测算，在目前总共28家同时发行债券的上市房企中，有17家一年内资金链仍然处于危险状态。
而对于这部分房企来说，中期业绩报告将是一场令人瞩目的大考，自二季度以来的销售回暖能否让房企现金流获得生机，也是市场最为关注的焦点。
现金流大考
根据东方证券不久前发布的一份针对上市房企债务情况的研究报告，房地产行业中，除了招保万金四大龙头房企在面对调控情况下仍然能够取得现金流增长之外，其他房企在庞大的库存和销售压力下，现金流一直成为心头之痛。
“即使可以再发债覆盖8成以上的短期债务，也至少有6-7家房企的现金流难以维持。”根据东方证券对流动性压力进行的相关测算，在28家在交易所发行了上市债券的上市房企中，有28家发债主体中有20家经营现金流为负，19家自由现金流为负，而这一情况已从2010年持续至今，仍无明显改善的迹象。
“流动性压力测试的结果显示，如果假设销售和投资进度与去年相同，再融资能够覆盖一半的短期债务，28家发债主体中有17家一年内资金链将出现问题，如果融资能够覆盖80%短期债务情况且销售增加10%，泛海、银基、南京高科、广汇、东华、金丰、中企、苏州高新等上市房企的资金链仍不能维持1年。”
东方证券分析师孟卓群表示，流动性测试的结果并不乐观；而稍微乐观的是，今年二季度以来房企销售有所改善，这对于现金流风险的缓解显然有正面作用。
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