[摘要] 9月2日刚刚以5.07亿元收购沪上知名老盘香溢花城项目，截至目前十多天的时间，融创就奇迹般完成了7000多万元的销售额，速度之快令人咋舌。
可控与不可控的风险
“我一直对房地产市场悲观，因为房地产行业不可能在经济下滑压力巨大的环境下一枝独秀。需要慎重选择，我们选择一线城市核心地段高端精品，我们有选择有判断有纪律，执行得也很坚决。”孙宏斌如此解释夺地农展馆。
外界对于地王风险的猜测，根源在于持续的宏观调控，以及未来调控的不确定性。
通过融创中国的年报可以发现，目前融创中国持有现金达145亿元，远高于一年内到期债务65.7亿元，且短期贷款占总债务的比重不足30%。
“值得注意的是，企业净负债率虽由去年的79%降至72%，依然处于行业中上水平。不过，参考销售金额/有息债总额比值，比值越高反映企业偿债能力越强，可以看到，在已公布中期业绩的标杆房企中，融创中国排名靠前，该比值高达95%，说明企业有足够能力应对债务压力，风险可控。”CRIC研究中心分析师朱一鸣表示。
“对于融创来说，的优势就在于其营销。包括其跟绿城的合作也是绿城出产品，融创负责营销。”朱一鸣告诉记者。上述香溢花城项目，短短半月超过7000万元的销售额，融创在营销方面的功力展露无遗。“这就能帮助其加速周转，快速补充现金流。”
“假设的前提是销售都处于正常的状态，自然不会出现太大的问题，但比较担心的就是市场会出现波动。”兰德咨询总裁宋延庆对此表示。
在融创拿下农展馆地块之后，穆迪估计，与去年土地金比较，公司今年平均土地收购成本约20%~25%，增加未来一至两年利润率收缩的风险，如将新购的土地计算在内，估计融创今年首8个月的合约土地收购总计约173亿元，相等于其275亿元签约销售额的63%，去年上述比例为40%~45%。若公司维持收购步伐，可能会削弱其流动性及提高杠杆比率。
上述分析人士指出，“如果融创继续保持这样的拿地节奏，便会加大风险，但依照现在的地块情况来看，高端项目的利润状况还是比较可观的，如果能加快开发周期，风险还是可控的。”对于夺地农展馆，融创中国相关人士此前对记者表示，“我们认为三环核心区域还是有很强的需求，我们也会在这儿做出具有标杆意义的超高端项目”。
推荐阅读：
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
