[摘要] 6月14日，中国人民银行决定，从6月20日起，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。而同日，国家统计局公布宏观经济数据显示，1-5月，全国房地产开发企业本年资金来源32340亿元，同比增长18.5%。其中，利用外资266亿元，大幅增长57.3%；自筹资金12486亿元，增长30.9%。
房企“结构性”差钱
房企资金来源整体环比增长背后，大型房企和中小房企资金来源松紧程度分歧或加大。
中小房企很难像大型上市房企一样去海外融资，自筹资金大幅增长背后也可能隐藏着大小房企悬殊的境遇。
根据研究报告，1-5月企业自筹资金比重大幅上升，由1-2月份的34.4%上升到38.6%，其中自筹资金的一个来源，定金及预收款比重小幅上升。
但是小幅上升的定金和预付款，可能并不能反映中小房企情况。
一位中粮信托人士此前对记者表示，在楼市低迷期，中小房企房子会变得越发难买，大型房企的情况则相对会好很多。根据陆续公布的上市房企公告，八成上市房企5月销售取得增长。“而不少小房企项目比较单一，资金链紧可能就推迟项目进度，也就别说什么销售定金和预付款了。”
同时，作为自筹资金另一个主要来源的房产信托，也很难成为一些中小房企的补血良方。
范杰不太赞同现在以中小房企通过信托补血为主，他认为这种说法其实不完全正确，“应该说，能通过信托融资的房企还是有一定规模的。小房企目前很难通过信托获得资金，一般现在都用民间借贷的方式”。
据岳婷介绍，房地产企业发行信托的有口味变重的趋向，也即5月份房产信托呈现信托的单款规模变大，募集期普遍变长，率也在升高。这并不利于小型房企来发行信托融资。
同时根据用益信托工作室的观察，这两个月（4月、5月），信托投资者的反应趋向冷静，信托市场发行方可能出现一些结构性的变化。风险逐渐累积的中小房企信托比较难获得投资者的认可，或者信托风险补偿必须进一步提高。
不少观点认为，民间借贷利率的攀升，银行贷款增长压低、定金和预收款的萎缩，正在造成一批较小的房企“死去”。
根据日前发布《2011中国房地产上市公司研究成果报告》，房地产行业整合的加速尤其明显。去年中国房地产市场并购案例发生近90起，其中万科一年内就收购了24家公司。
进入2011年后，并购案例进一步增多，一季度房地产市场并购案例就发生了32起，并购案例数与金额均创下单季度历史新高。
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